消息面

据了解，近期天津、河北地区的部分再生铜杆及精铜杆企业因受环保检查影响发生减产、停产的情况，具体恢复时间不详，但预计影响程度有限。

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至11月17日当周，投机者已经将LME铜的净多头增加3112手至43718手。

据调研了解，2023年11月22日山东地区电解铜现货升贴水均价报至升水140元/吨，较昨日下降110元/吨。

海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月铜矿砂及其精矿进口量为2,309,737.74吨，环比增加3.06%，同比增加23.84%。

机构观点

永安期货：

四季度是阶段性累库预期兑现的窗口期，9月份全球铜库存开始累库，四季度铜基本面由强转弱，现货支撑小幅弱化，整体供需结构小幅宽松。从平衡表角度来看，明年全球供需双增背景下全球铜过剩量在10万吨上下；今年四季度国内精铜也呈现出供需基本平衡的特点，12月有2万吨左右小幅累库的预期。在供需双增的大背景之下，当前平衡表矛盾不明显，因而认为美联储货币政策节奏依旧对铜价走势有较大的影响。美元指数与美债收益率在11月初有触顶回落的迹象，支撑美元指数与美债收益率高位运行的动能——核心CPI亦出现持续走弱的趋势。当下美国居民的超额储蓄即将在四季度消耗完毕，紧缩的金融环境逐渐会作用到居民资产负债表上的判断。因而，从宏观因子的角度来说，宏观因子对铜价的压制出现弱化迹象，铜价四季度或呈现先抑后扬的走势，仍需关注核心通胀的变化趋势以及美联储的货币政策拐点。

东海期货：

美国至11月18日当周初请失业金人数20.9万人，低于预期的22.6万人，续请失业金人数近两月来首次下降，劳动力市场显示韧性。美国11月密歇根大学消费者信心指数终值61.3，预期61；1年通胀预期终值4.5%，预期4.4%，5年终值3.2%，预期3.1%，通胀预期抬升。昨日铜现货升水承压下行，进口货源流入，补充市场流通货源，下游消费偏弱，后续升水仍有回落空间。美国劳动力显示韧性，通胀预期抬升，美债收益率、美元反弹，铜价承压下挫，单边暂观望。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。