【期现】

截至12月18日，主力合约收盘价报1886元，环比下跌22元，主焦煤（介休）沙河驿2340元，环比持平，期货贴水454元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿2035元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2045元，环比下降10元，期货贴水（蒙3）149元，贴水（蒙5）159元，煤矿事故导致山西产地安全形势进一步加严，产地煤价坚挺。

【供给】

截至12月14日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降3.5万吨至566.9万吨，精煤产量周环比增加0.06万吨至222.43万吨。柳林地区一煤矿事故再发，区域内安全形势或将进一步趋严，部分地区煤矿再度停产，叠加年底各矿保安全生产为主，焦煤供应端难有明显修复。进口方面，蒙古能源短缺情况进一步发酵，但是尚未对通关造成影响。

【需求】

截至12月14日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比上涨0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，周环比上涨0.4万吨。焦企利润大幅好转，生产积极性有所提升。

【库存】

截至12月14日，全样本独立焦企焦煤库存1082.6万吨，周环比增加12.7万吨，247家钢厂焦煤库存821.1万，周环比增加9万吨。目前产地煤矿多有预售订单待执行，出货基本顺畅。天气影响发运，但下游冬储补库意愿仍在。

【观点】

吕梁柳林地区一煤矿事故再发，区域内安全形势或将进一步趋严，部分煤矿再度停产，预计焦煤年前供给仍有回落。寒潮来袭，对发运造成较大影响，部分骨架煤种依旧坚挺，但是配焦煤表现一般。下游仍有补库意愿，但铁水下降的压力也在逐步传导，建议当前暂且观望，关注后市产地供给变化。

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