【行情复盘】

焦煤昨夜盘继续下挫，主力合约下跌3.60%收于1714.5元/吨。

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【重要资讯】

从1月26日8时起，唐山将启动重污染天气二级应急响应，解除时间另行通知。2月5日央行将下调存款准备金率0.5个百分点。

2023年我国原煤产量465838万吨，同比增长2.9%。

2024年1月1日开始恢复煤炭进口关税。按照自贸协定，来自澳大利亚，东盟的进口煤继续零关税，其他国家进口煤实行最惠国税率。无烟煤，炼焦煤，褐煤关税3%，动力煤关税6%。

平顶山主流大矿一季度长协价上涨，主焦煤2320元/吨涨200元/吨，1/3焦煤2020元/吨涨150元/吨，均为车板价承兑含税，1月1日起执行。

【市场逻辑】

从基本面角度来看，需求端焦炭已经历二轮提降，但焦企对焦煤的采购意愿开始增强，焦化厂内焦煤库存开始增加，当前补库已临近尾声。下游铁水产量止跌回升，焦煤需求阶段性回升。供应方面，国内焦煤供应再度出现收紧迹象，临近春节停产增多，产量下降，开工率上周虽有提升但不明显，不及需求恢复速度，坑口库存继续下降，焦煤基本面进一步改善，挺价意愿增强。蒙煤通关低位运行，下游采购需求不强，供需两弱，市场情绪转向关望，总体而言主焦现货价格小幅反弹，节前预计稳中有升。中期来看，国内煤矿坑口库存总量依旧低位，安检趋严的情况下国内主焦产量仍有约束。2024年外煤进口增量将有限，且进口成本面临上移，国内主流大矿一季度主焦长协价格出现上调。焦煤现货价格中枢上半年有望上移。

【交易策略】

焦煤供给端再度出现收紧迹象，春节前下游对焦煤仍有备货需求，焦煤基本面出现改善。节前现货价格有望小幅走强，盘面逢低吸纳。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。