一、行情回顾

昨日，沪铜期货冲高回落，主力合约报收于72830元/吨，小幅上涨0.59%。

二、基本面汇总

3月18日国内市场电解铜现货库38.48万吨，较11日增3.63万吨，较14日增1.48万吨；上海库存25.73万吨，较11日增3.24万吨，较14日增1.39万吨；广东库存5.89万吨，较11日增0.06万吨，较14日增0.22万吨；江苏库存5.8万吨，较11日增0.50万吨，较14日持平。

据调研，日内进口比价对沪铜04合约-750元/吨附近，伦铜3M-Apr为-63.55美元/吨。

2024年3月第3周，共计11个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿8.1万吨，去年3月为11.3万吨。日均装运量为0.74万吨/日，较去年3月的0.49万吨/日增加49.99%。

三、机构观点

广州金控期货：宏观方面，市场等待北京时间周四凌晨美联储利率决议，预计美联储维持利率不变概率较大。供给方面，赞比亚遭遇20年来最严重旱灾令Chambishi铜冶炼厂已经削减了五分之一的产量。上周中国有色金属工业协会在北京召开“铜冶炼企业座谈会”，与会企业就压减生产负荷、新建产能推迟投运及推迟达产达标时间达成共识。需求方面，电解铜市场方面，广东上海重庆地区高铜价抑制下游拿货情绪，新增订单有限，下游拿货不多。华北市场精铜散单成交较少，整体交易较为冷淡。华北地区废铜现货紧缺，高价抑制成交。华东地区交投氛围热度未散。库存方面，3月18日，上期所铜仓单增加4230吨至205917吨。国际铜库存与上一交易日持平，41681吨。展望后市，近期国内外铜市供给削减提振铜价，但消费受抑或限制铜价涨幅。

国新国证期货：宏观情绪尚可，铜市供应端干扰仍在发酵，持仓量继续增加，资金看涨情绪仍在。需求方面，仍延续累库节奏，高铜价令铜材新订单增长缓慢，消费端整体仍较弱。但随着旺季到来，国内需求恢复，以及减产兑现之前，铜价保持偏强震荡。后续对追高保持谨慎态度。