【行情复盘】

期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于3775元/吨，0.43%，持仓量-5640手。

现货市场：本周中石化华南地区上调30元/吨，山东青岛炼化上调30元/吨，其他炼厂价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3720元/吨，华南3715元/吨，西北4225元/吨，东北4050元/吨，华北3740元/吨，西南3940元/吨。

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【重要资讯】

1、供给方面：低利润下，华南、华东及等地炼厂停产及减产较多，带动开工下行，但下游山东部分复产沥青或带动开工回升。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-24日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27.2%，环比下降2.2%。而根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。

2、需求方面：近期南方地区仍有持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显抑制，而北方天气晴好推动公路施工，但由于资金面预期偏紧，施工项目预计有限，进而抑制沥青刚需的释放。

3、库存方面：当前沥青刚需偏弱，炼厂端小幅累库，而社会库居于高位。根据隆众资讯的统计，截止2024-4-25当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为110.5万吨，环比下降1.2万吨，新样本国内104家贸易商库存为290.4万吨，环比增长0.6万吨。

【市场逻辑】

原油高位调整，同时美国将重启对委内瑞拉制裁将打压沥青原料贴水，当前沥青现货供需双弱，后期随着部分来炼厂复产，供给压力或有所加大。

【交易策略】

沥青盘面跌后企稳，短线预计呈现震荡修复行情，方向上关注成本端驱动。

（来源：方正中期期货）