【PX】

上一交易日，PX价格下跌。原料端价格下跌，早间PX商谈水平跟随走弱。下游PTA期货走势同样较弱，PX商谈价格午后偏弱僵持为主。市场早间卖盘报价偏多，卖家出货积极性较强。尾盘实货6月在1032/1040商谈，7月在1037/1041商谈。

原料方面，隔夜国际油价下跌，石脑油收于715美元/吨，PXN321美元/吨。装置方面，西北一套100万吨PX装置近日已重启，该装置4月14日停车检修15天；东北一套250万吨PX装置近日也已重启，该装置4月16日停车10天左右。华东一条200万吨PX装置预计5月初重启，该装置3月底停车检修。

PX整体逻辑并无较大变化。多头逻辑主要是进入检修季以后的供需边际转好。空头逻辑主要是当前现实端库存矛盾仍然难以解决。我们认为当前PX估值相对中性，成本端波动较大，短期单边机会并不大。

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【低硫燃料油】

需求方面，3月份新加坡LSFO销量下降5.2%，但是LSVGO销量增加4.4%，富查伊拉船用燃料油380销量环比增加2.8%。红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少。

南苏丹原油出口依赖苏丹管道，战争影响苏丹管道维修工作，导致南苏丹原油DarBlend出口减少近一半(DarBlend属于重质低硫原油)，苏丹与红海的石油管道，计划在两个月内完成修复。3月份中国低硫燃料油炼厂产量131万吨，环比增加12.4%。

裂解方面，柴油裂解持续走弱，叠加基本面仍然宽松，因此低硫裂解走弱为主。

（来源：新湖期货）