【烧碱】

当前产能损失处于较低水平，烧碱开工维持高位。从未来检修计划看，10月下旬至11月中旬有一定检修量，预期开工仍能稳定在较高水平。

氧化铝价格上涨，利润提升，氧化铝企业开工积极性提升，对烧碱需求增加，带动液碱需求，河南、山西和山东的氧化铝企业对烧碱的采购价开始上调，氯碱企业当前出货良好，当前旺季氧化铝在产产能仍有提高空间。烧碱开工维持高位，假期期间烧碱主产区库存大幅累库，当前需求尚可，预期未来库存将持续小幅下降。

烧碱现货价格维持高位，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少，前期的价格涨势暂缓。之后预期随着氧化铝企业提高采购价格，其他下游也处于需求旺季，对烧碱的需求将进一步提升，而供应方面烧碱装置检修量再度提升，预期价格将在中长期维持涨势，但近期价格受累库影响或将表现疲软。

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【PX】

上一交易日，PX商谈价格受原料端影响，日内跟随隔夜盘大幅下跌后略有回弹。市场商谈气氛清淡，成交积极性略有好转，贸易商开始在场内接货。在价格持续走弱下，早间12月、1月的卖盘已经平水。

装置方面，无较大变化。隔夜原油下跌，PX-石脑油价差338美元/吨，PX-原油价差走弱，PX相对估值连续回落。PX下跌主要是由于汽油裂差的回落，另外自身供需边际上也有转弱。

后市来看，仍然看好PX，主要是PX长期来看供需偏紧，流通库存不多，此前主要是因为相对估值高位，另外当前汽油裂差已经回落至近年来历史同期低位，PX调油溢价回落，可以关注长期买入机会，风险在于原油价格进一步下跌。

（来源：新湖期货）