21世纪经济报道记者 郑青亭 北京报道

3月26日，贝莱德董事长及首席执行官劳伦斯·芬克（Laurence D. Fink）发布致投资者的年度信函。他在信中说，“资本市场的扩张和创造繁荣的力量仍将是21世纪余下的时间里主导经济的趋势。”

在以“反思退休养老之道”为主题的信函中，他提出了两个他认为没有得到足够讨论但迫切需要被关注的重要挑战。其一是传统的退休福利制度正面对新的人口结构变化现实，使越来越多的人无法享受安稳及有尊严的退休生活。

“我们的社会投放很多资源研究怎样延长寿命，但对于寿命延长后怎样应付所需的生活开支的投入却寥寥无几。”他说，“随着寿命的延长，人们需要更多的资金来支持生活所需。只要政府和雇主帮助人们进行投资，资本市场就可以满足这些资本需求。”

他在信中提到了另一项挑战是：从电信网络到新的发电方式，随着各国尝试实现脱碳及数字化，对各种基础建设的需求也正在急剧增加。

“事实上，在我近 50 年的金融生涯中，从未遇见对能源基础设施有如此庞大的需求，这是因为许多国家在聚焦两个目标：他们希望实现能源安全的同时完成向低碳能源的过渡。资本市场可以帮助各国实现其能源目标，包括以可负担的方式实现脱碳。”他说。

面对信中提到的问题，劳伦斯强调了资本市场的重要性。他认为，随着全球面临基础设施、国家债务、退休养老等方面的挑战，资本市场将在全球经济中发挥更大的作用。

“为什么美国经济从 2008年开始的反弹速度比几乎任何其他发达国家都要快？”他在信中提出这个问题。

在他看来，答案的绝大部分源于美国的资本市场——时至今日，美国非金融企业有超过 70%的融资是来自于公开发行的股票和债券，这一比例较全球任何其他国家都高。

“在我看来，这是近年最重要的经济经验：国家的经济繁荣不仅需要强大的银行体系，还需要强大的资本市场。”他说。