【行情复盘】

纸浆期货主力合约日间震荡上行，跌幅收窄。现货价格波动较小，成交情况一般。部分报价俄针6100元，银星6400元。

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【重要资讯】

白卡纸市场成交重心窄幅下探。市场需求延续偏弱，贸易商库存消化偏缓，出货价格部分小幅下调。纸厂方面产销压力缓和不明显，意向接单价格可谈。生活用纸价格稳定。多数纸企开工正常，下游按需采买，供需博弈，上游纸浆价格高位，成本仍存利好。下游加工厂按需采买，交投节奏一般。

【市场逻辑】

近期成品纸价格继续走弱，白卡纸、文化纸均有下跌，生活用纸持稳但订单情况一般，浆、纸走势继续分化，纸厂利润承压运行，纸浆供应商报价坚挺，Arauco上调5月银星价格40美元至820美元，UPM4月报价850美元同时供应减量，加之俄针供应也减量。目前加拿大针叶浆报价780-800美元，北欧760-785美元，南美阔叶浆涨至710-720美元，盘面贴水幅度不高。综合看，后期发货会有一定减量，同时再通胀交易热度较高，纸浆外需有改善迹象，利多纸浆价格，但年后至今国内浆纸走势分化较大，成品纸旺季临近结束，对纸浆进一步上涨空间有限制，偏向于高位震荡运行。

【交易策略】

纸浆海外需求有所改善，浆厂报价不断上调，但下游需求低迷且旺季临近结束，多空影响纸浆大涨后短期转向高位震荡，关注6500压力及6200支撑。

（来源：方正中期期货）