【生猪】

上周生猪现货价格短暂企稳后再次下探，盘面继续走低。上周初期受东北大范围降雪天气影响，生猪供应受阻，当地生猪价格小幅反弹，但后续随着认卖情绪升温，供应过剩问题再度凸显，价格继续下行，配合部分地区疫病扰动，出栏意愿增加，多地生猪价格跌破14元/公斤线。

而需求端支撑仍未发力，南方气温偏高，腌腊季仍有推迟预期，东北地区气温大幅度下降，关注后续对生猪需求的支撑。近期生猪标肥价差继续走扩，生猪出栏均重亦延续回升态势，关注本轮价格下跌后市场中二育主体入场心态变化。

仔猪方面近期价格低位反弹，以目前仔猪价格测算外购育肥后成本在14元/公斤附近，部分企业采购意愿增加，对应盘面05合约及远月合约存在养殖利润，可关注远月逢高套保机会。

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【玉米】

上一交易日隔夜美盘玉米基准合约收低0.9%，市场继续消化美农月度供需报告利空影响。美国农业部在11月份供需报告中预计今年美国玉米平均单产为每英亩174.9蒲，较上月上调1.9蒲，比上年提高1.5蒲。这一数据也超过市场预期的173.2蒲。美国玉米产量预估调高到创纪录的152.34亿蒲，高于10月份预测的150.64亿蒲，比上年产量提高了11.1%。由于玉米产量上调，美国农业部将2023/24年度美国玉米期末库存调高到21.56亿蒲，高于上月预测的21.11亿蒲，比上年度期末库存激增近8亿蒲或58%。玉米农场平均价格预估下调10美分，至每蒲4.85美元。待本月美农报告交易过后，关注上市压力及出口需求端预期变化情况。

国内方面，本月初期东北大范围降雪天气影响粮源外运，玉米价格有所反弹，农户亦存被动惜售情况，但预计此次降雪为短时间影响，随着物流逐步恢复，近日北方港口晨间集港量增幅明显，关注市场购销心态变化。目前东北已大范围降温，关注对玉米脱粒上市以及惜售情绪的影响，整个11-12月份供应压力仍在，现货端预计仍是偏弱运行为主，连盘01合约反弹后可适时关注逢高布局空单机会，预计低位震荡为主。后续关注贸易环节和下游企业的建库意愿，以及政策动向，逢低轮入或是再次启动增储等相关信息。盘面远月05合约或对应粮权转移贸易环节建库阶段，价格预期相对乐观，可关注逢低布局05多单机会，亦可关注1-5反套机会。

（来源：新湖期货）