【PX】

上一交易日，PX价格小幅反弹。原料端价格走势僵持，早间PX商谈水平受原料端隔夜盘影响下跌。日内商谈气氛清淡，买卖盘报价较少。不过尾盘窗口内成交气氛较活跃，买气进一步修复，推动PX反弹。尾盘实货4月在997/1005商谈，5月在1006/1010商谈。

原料端，隔夜国际油价震荡，PXN298美元/吨。装置方面，无较大变化。

总体来看，PX当前受到现实库存的压制比较明显，从去年四季度至今，PX供应一直保持保持在高位，累库格局，供应商出货压力大。当前需求端已逐步恢复至高位，PX4-6月也有一定的检修预期，另外PTA投产以及汽油旺季等都会对PX供需格局起到改善作用，PXN目前已经压缩较多，我们认为PX仍然具备买入价值，可以考虑远月合约。

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【燃料油】

昨日高硫燃料油FU2405合约下跌79元至3167元/吨，跌幅2.4%。

上周FU连续上涨，主要是基本面的改善引起的：俄罗斯炼厂检修导致高硫产量下滑，且美国炼厂开工率加速提升，供需两端利好，此外新加坡的渣油库存降至年内低点。昨日沙特宣布因油田维护将减少对中国和印度的原油出口，沙特的原油属于中质原油，中质资源供应减少会提高高硫燃料油裂解表现。

但国内柴油上涨乏力，炼厂利润未明显好转，开工率回升空间不大，因此中国对燃料油的需求增长空间受限，且需留意委内瑞拉原油回流中国的影响。供需两端的预期需要得到数据验证，在此之前，高硫燃料油裂解受原油影响较大。

（来源：新湖期货）