【花生】

昨天，国内花生盘面受周边品种影响，大幅高开后下跌。2404合约下跌0.13%，报收8974元/吨。近期2404持仓继续下降，逐渐移仓至2410合约，近弱远强明显。

春节之后，农户惜售，基层出货量偏小，但基层余量较多。随着时间推移、气温升高，4-5月可能有基层的集中上量。国内食品需求一直较弱。主力油厂仍未见入市收购消息，其他油厂仍维持年前收购价格及标准，收购量较小。

中期仍有下跌可能。操作上，偏空思路，反弹滞涨短空。

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【油脂】

昨天，BMD毛棕盘面波动较大，午后走弱，新基准6月合约下跌0.56%，报收4269林吉特/吨。马棕3月前20天出口船运数据环比如期增加。由于马来3月工作日环比2月增加，马棕3月产量及出口环比增幅料将季节性偏高。短期关注MPOA对马棕产量的预估结果。3-4月，斋月、开斋节假期、印度备货，棕榈油产地库存难增，甚至可能暂时小降。5-6月产地产量及库存或许才会迎来转折点。近期盘面已在交易此预期，关注现实基本面的兑现情况。隔夜，美元指数止跌回升，收复前一日大部分跌幅。因瑞士央行意外、英国维持利率不变，美元仍有吸引力。国际大宗商品隔夜大部分下跌，CBOT豆类相对偏强，下跌并不明显。美豆出口仍较弱、巴西大豆出口压力存在、阿根廷大豆不久开始收割。但受成本支撑，下方空间有限。近期关注3月底美豆新作意向面积报告、阿根廷降雨对大豆收获的影响。

国内方面，昨天油粕受CBOT夜盘大跌影响，显著高开低走，P2305大减仓。受美豆上涨支撑，昨日豆油强于棕榈油。油脂主力合约移仓换月进行中。国内基本面看，由于进口利润差、进口量持续偏低，国内棕榈油将继续降库存。国内大豆近期传言影响减弱，关注是否有新一批进口储备大豆的拍卖公告。近期国内仍有新增菜籽买船，中期国内菜油供需偏宽松或持续。此外，近期加菜籽新作预计面积同比下降，但目前还在预期阶段尚未开始播种，后期关注兑现情况。整体来看，3-4月可能是国际棕榈油、大豆交易新一轮可能利空之前的空档期。技术看，棕榈油更大区间上沿附近或有较大压力，上破需要基本面强利多。操作上，多单谨慎持有，择机陆续止盈。豆棕价差、菜棕价差继续弱势运行，不宜做多。

（来源：新湖期货）