股指：仍处于宽幅震荡中枢内

昨日，权益市场涨跌分化，Wind全A收涨0.53%，成交额8000亿元。中证1000上涨1.31%，中证500上涨0.68%，沪深300下跌0.17%，上证50下跌0.54%。A股市场仍处于宽幅震荡中枢内，指数期权端隐含波动率有所放大，小盘指数基差贴水幅度较大，这些特征都表示出市场对于前期分歧正在形成确定性意见，总体而言，这种分歧目前正在向着积极的方向发展。一方面，3月制造业PMI大幅跃升至荣枯线以上，同时显示国内外需求有了明显改善，此前市场关注的制造业回暖趋势得到进一步认证。另一方面，市场开始讨论央行在公开市场购买国债的可行性，如果能够顺利落地，其对财政的支持力度预计较大，并可能伴随着通胀的预期，中长期看小盘股指可能受到明显提振。基差方面，IM2404基差-37.31，IC2404基差-8.7，IF2404基差2.91，IH2404基差1.39。

国债：短期国债收益率有望维持低位震荡格局

4月9日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.17%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.01%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，无净投放。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7176%，跌0.32个基点；7天期报1.8283%，跌0.45个基点。进入4月资金面重回宽松，短期国债收益率有望维持低位震荡格局。考虑到央行强调关注长期收益率，以及超长期特别国债大概率二季度落地，长端国债收益率调整压力大于短端，收益率曲线有望重新陡峭化。

（来源：光大期货）