一、行情回顾

上周五，焦煤期货盘面震荡运行，收盘1753.5，跌幅1.04%。

二、基本面汇总

中国煤炭到港总量813.36万吨，环比增加6.0%。其中11个主要港口到港总量为395.9万吨，环比增加11.3%，广州港到港总量为66.42万吨，环比减少27.9%，占到港总量8.2%。

根据海关总署数据，中国4月进口的煤炭量为4525万吨，比去年同期的4068万吨增长了11%，这比3月份增长了9.4%，比去年12月创下的4730万吨减少了200万吨。

中国煤炭工业协会：煤炭在今后较长时间内，作为我国兜底保障能源的地位作用难以改变。

三、机构观点

国投安信期货：焦煤期现货市场情绪继续降温，盘面升水进一步收窄。铁水和焦炭产量都有持续的快速抬升，再叠加终端前期焦煤库存较低，因此静态看焦煤需求端有较强的刚需支撑。焦煤供应端，国内煤矿持续提产，但也有新发焦煤矿事故，进一步扩产空间尚有待观察。进口端，蒙煤通关量保持千车以上的高位，关口堆场库存有一定消化；澳煤价格稳中小涨，有零星进口。整体来看，焦煤供需稍有偏紧，期价依然升水，结合钢价情绪继续看估值仍有回落风险。

银河期货：上周焦企产能利用率回升较快，炼焦煤矿也处于复产节奏中，铁水产量继续增加，下游阶段性原料补库接近尾声，煤焦基本处于供需平衡状态，原料继续上涨难度加大。焦企提涨第五轮主流钢厂暂未回应，焦煤竞拍情绪有所降温，现货市场趋于谨慎。当前煤焦自身供需矛盾并不突出，近期原料涨幅超过成材，原料的上涨将会吞噬钢厂本不多的利润，虽然钢厂还处于复产节奏中，复产高度可能受到一定压制。在经历了四月以来的反弹后，市场情绪趋于谨慎，当前市场担忧山西煤矿后续产量逐步提升，宏观面乐观情绪有所消退，后续回归到现实需求，博弈力度加大，现货面也面临着压力，预计短期双焦盘面震荡偏弱运行为主。