今晚（5月17日），*ST保力公告，公司已收到收到深交所下发的《事先告知书》，深交所拟决定终止公司股票上市交易，公司股票不进入退市整理期。

图源：保力新能源科技股份有限公司公告

曾经拥有百亿市值，如今股价一度跌到0.09元，成为A股史上最便宜的股票。*ST保力背后究竟发生了什么？

5月16日，*ST保力的股价定格在0.11元。公司发公告称，股票收盘价连续二十个交易日低于1元，触及交易类强制退市情形，将被深圳证券交易所终止上市交易，并于5月17日开市起停牌。

曾几何时，保力新也是新能源领域的佼佼者，市值一度超135亿元，股价最高也有13.5元。

为何如今却陷入危机当中？

这要从公司的跨界转型说起。

保力新的前身是“坚瑞消防”，主营消防相关业务。2016年，公司以52亿高价收购了当时的新能源电池龙头，沃特玛。踩在了风口上的保力新，业绩一路飙升，当年的净利润同比增长11.03倍。

然而，从2017年第四季度起，保力新开始陷入亏损，两年内亏损超36亿元。

由盈转亏，看似突然，实则早已埋下伏笔。

当初，保力新是以6倍的溢价收购了沃特玛，所以要全额计提商誉减值。再加上沃特玛经营不善，破产清算，导致公司的业绩持续下滑。

2020年至2023年，保力新连续四年亏损，在今年4月29日戴上了ST的帽子，之后的9个交易日股价大跌90%。

Choice数据显示，上市14年，保力新累计直接股权融资约72亿元，但累计现金分红还不到2000万。在公司连续亏损的情况下，创始人郭鸿宝减持10多次，套现数亿元。

之后，保力新能否实现逆袭，还有待市场和时间检验。

而对于广大投资者来说，保力新的案例无疑是一个深刻的教训。

股价过低，往往是公司的基本面出了问题。对于这类公司，需要特别警惕，避免踩雷。

当前，新“国九条”对强制退市标准做了进一步强化。证监会主席吴清也明确表示，从上市公司的“入口”到持续监管，再到“出口”，都正在建立更加严格的制度安排。

相信随着市场机制和退市规则的不断完善，“裸泳者”终将被淘汰，而真正有价值的企业将熠熠生辉。