一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货小幅反弹。主力合约在6051-6088元之间波动，小幅上涨0.75%。

二、基本面汇总

全球最大食糖商巴西Copersucar对中期食糖价格持乐观态度，认为糖价应该上涨，因巴西干旱天气食糖产量减少。

据外媒报道，JOB Economics and Planning周二表示，巴西中南部地区2024/25年度甘蔗制糖比例预计达到创纪录的50.8%。

巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月19日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为84艘，此前一周为90艘。

三、机构观点

国元期货：国际方面，近期ICE原糖重回低位震荡，巴西后期甘蔗单产下降的可能性未在盘面交易，后期制糖比例不确定性增加，短期内18美分/磅或为底部。国内方面，食糖产销进度平稳，工业库存偏低，支撑期价。目前进口糖数量偏低，郑糖相对抗跌，但内外价差修复，配额外进口糖加工利润打开，后期存在集中到港风险，郑糖中期存在偏空氛围。短期内郑糖运行区间预计为6100~6300元/吨。

中州期货：巴西糖供应偏快，但在干燥天气影响下，市场认为产量存下调的空间，并有提前结束榨季的可能。印度2023/2024榨季在5月基本定产，产量未及预期的3200万吨，导致2024/2025榨季期初结转库存进一步不足，6月调整出口限制的可能性较低。因此，短期受巴西5月双周供应不及预期以及印度出口暂无调整空间的影响，6月原糖价格下行空间有限，区间偏强震荡。