【现货】：7月10日，SMM0#锌24140元/吨，环比-160元/吨，对主力-45元/吨。

【供应】：2024年5月SMM中国精炼锌产量为53.62万吨，环比上涨3.16万吨，同比下降5.02%，1~5月累计产量263.6万吨，累计同比下降1.43%，略高于预期值。其中5月国内锌合金产量为9.5万吨，环比下降0.05万吨。

【需求】：7月5日当周，镀锌开工率57.55%，环比+0.4个百分点；压铸锌合金开工率53.79%，环比-0.2个百分点，氧化锌开工率53.62%，环比-0.8个百分点。

【库存】：7月8日，国内锌锭社会库存19.99万吨，周环比+0.2万吨；7月10日，LME锌库存约25.5万吨，环比-0.1万吨。

【逻辑】：美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人数增加20.6万强于预期，但调低了前2个月数据。美国6月失业率则进一步走高至4.1%，降息预期升温。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产。预计锌价高位震荡。

【操作建议】：多单持有，小止损。

【观点】：偏多。

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