【现货】：7月17日，SMM0#锌23990元/吨，环比-230元/吨，对主力-50元/吨。

【供应】：2024年6月SMM中国精炼锌产量为54.58万吨，环比上涨0.97万吨，同比下降1.2%，1~6月累计产量318.2万吨，累计同比下降1.39%，高于预期值。预计7月国内精炼锌产量环比下降3.89万吨至50.7万吨，同比下降8%，1-7月累计产量368.9万吨，累计同比下降2.35%。

【需求】：7月12日当周，镀锌企业开工率59.73%，环比+2.18个百分点；压铸锌合金开工率53.36%，环比-0.43个百分点；氧化锌开工率56.7%，环比+3.08个百分点。

【库存】：7月16日，国内锌锭社会库存19.75万吨，周环比-0.2万吨；7月17日，LME锌库存约24.6万吨，环比持平。

【逻辑】：美国6月通胀数据连续下滑，低于预期，降息预期升温，但联储官员表态摇摆。特朗普遇袭令其大选获胜概率上升，利多金属。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产。建议主力关注24500压力。

【操作建议】：多单注意利润保护。

【观点】：谨慎偏空。

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