外盘：7月，美麦、玉米反弹预阻，期价承压下行，价格区间整体下移。7月USDA报告上调美国及全球小麦期末库存预估，报告后美麦下跌。报告预期美麦的期末库存从6月的7.58亿蒲上调至8.56亿蒲，高于分析师预期的7.88亿蒲。全球小麦期末库存从6月的2.527亿吨上调至2.5724亿吨，高于分析师预期的2.5219亿吨。在7月报告中，USDA下调美国及全球玉米期末库存预估。报告预计23/24年度玉米期末库存为18.77亿蒲，低于6月预估，低于分析师预期的20.49亿蒲。农业部预计玉米产量151亿蒲，高于分析师预期的150.63亿蒲。报告利多，美玉米上涨。但是，在7月剩余时间内，天气利于收割及作物生长，小麦、玉米再度联动下行。

国内：7月，受期货下跌拖累，玉米现货市场报价偏弱运行。东北深加工企业压价收购意愿较强，多执行合同订单，门前收购价格陆续下调。华北地区虽然本周降雨较多，但对玉米购销影响不大，目前市场各方对后市看涨预期较弱，贸易商出货积极性尚可，在企业库存维持相对高位的情况，下游企业采购压力不大，价格整体稳中偏弱运行。销区玉米市场受期货下跌影响，华东及华南港口贸易企业报价纷纷出现下调，饲料企业库存充足，随用随采为主。西南内陆地区主要以价格更有优势的新疆粮为主，新疆粮源结转数量较大，贸易商出货增加，价格大幅下调。

期货：7月初，玉米主力合约在2500-2520元/吨的价格区间遇阻回落，期价承压下行，市场情绪由多转空。7月中旬，玉米2409合约经过短暂的反弹，其后价格在2400-2410元/吨的整数关口再度遇阻回落，期价加速下行。截至本周，玉米主力合约跌至2330元/吨的价格低位，较6月末价格高点累计下跌近200元/吨，期价重回2320-2520元/吨的波动区间。整体来看，7月豆粕、玉米联动下行，玉米主力合约跌至年初价格低点，技术反弹预期增加。后市，关注8月天气炒作能否对玉米及谷物市场带来价格支撑。

（来源：光大期货）