【现货】：8月1日，SMM0#锌22800元/吨，环比+100元/吨，对主力-45元/吨。

【宏观】美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，前值48.5，新订单和产出下滑造成就业人口创四年来最大降幅。

【供应】：2024年6月SMM中国精炼锌产量为54.58万吨，环比上涨0.97万吨，同比下降1.2%，1~6月累计产量318.2万吨，累计同比下降1.39%，高于预期值。预计7月国内精炼锌产量环比下降3.89万吨至50.7万吨，同比下降8%，1-7月累计产量368.9万吨，累计同比下降2.35%。

【需求】：7月26日当周，镀锌企业开工率58.28%，环比-0.9个百分点；压铸锌合金开工率55.55%，环比+0.9个百分点；氧化锌开工率53.9%，环比-0.7个百分点。

【库存】：7月29日，国内锌锭社会库存15.91万吨，周环比-1.9万吨；7月31日，LME锌库存约23.6万吨，环比-0.2万吨。

【逻辑】：美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，前值48.5，新订单和产出下滑造成就业人口创四年来最大降幅。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产。建议主力关注23000压力。

【操作建议】：主力关注23000压力。

【观点】：中性。

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