一、行情回顾

昨日，沪锌期货价格高位波动，主力合约报收于23065元，涨幅0.68%。

二、基本面汇总

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至8月9日当周，投机者已经将LME锌的净多头增加1432手至18735手。只做多的多头头寸减少242手至244268手，只做空的空头头寸减少1675手至225533手。

截至8月12日，七地锌锭库存总量为13.71万吨，较上周同期减少1.43万吨。截止8月13日，LME锌库存为263150吨，较上一交易日增加23625吨。

7月SMM中国精炼锌产量为48.96万吨，环比下降10.3%，同比下降11.15%，1-7月累计产量367.1万吨，累计同比下降2.81%，低于预期值。

三、机构观点

申银万国期货：SMM公布的7月锌产量同比回落，支撑锌价。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。国内产量同比回落可能支撑中期锌价走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。

弘业期货：国内外矿8月月度加工费环比继续下降，国内冶炼厂检修较多，供应端压力继续下滑。淡季需求下滑并不明显，需求端预期较乐观。短期国内继续去库存化，随着宏观利空情绪得到缓解，锌行情有望得到修复。中期供应端减少支撑较强，锌价中长期以逢低多头思路。关注冶炼厂动态和下游需求情况。