【纯碱】

现货价格方面，弱稳情形延续，在下游需求持续偏弱的当下，近期碱厂议价能力相对偏弱。

供应上，前期有个别厂家夏季检修，上周纯碱产量有所下滑，环比减少1.18万吨，主要为重碱端减量。本周安徽红四方检修兑现，后续检修将继续推进。

此外需求上，由于下游玻璃厂资金压力较大，整体原材料备货偏刚需为主，一定程度上压制原料库存天数。上周纯碱厂库库存维持累库趋势（+6.91万吨），累库速度上有一定放缓，尤其周中的累库相对放慢，但当前纯碱库存仍维持在往年同期的高位水平。夏季检修产线逐步有所增加，关注后续碱厂检修计划兑现情况。

当前检修季集中度虽较去年有所削弱，但后续仍有集中检修计划，供应存减量空间。短期市场弱势延续，谨慎对待为主。因后续涉及检修减量，价格或存一定反弹修复空间，但不宜逆势操作，注意资金动向。

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【燃料油】

供应端，中东处于发电旺季，燃料油发电需求强劲，净出口量延续下滑。俄罗斯高硫出口量维持高位，因流向印度的货量增加，导致发往新加坡和中国的量减少。

需求端，美国投料需求环比增加，中国投料需求偏弱：8月2日当周，美国炼厂开工率小幅增加0.4%，当周美国残渣燃料油净进口量转负为正。中国增加了加拿大和委内瑞拉的原油采购，叠加柴油弱势，燃料油的投料需求较弱。

库存方面，新加坡库存增加0.88%，富查伊拉库存减少4%，ARA库存减少2.23%，美国残渣燃料油库存增加3.25%。7月份委内瑞拉原油产量环比增加1%，轻重原油价差回升，叠加油价反弹，低高硫价差走强。

当前高硫处于强现实弱预期的阶段，短期受发电需求支撑，基本面仍然偏强。后期随着发电需求接近尾声，高硫基本面转弱。

（来源：新湖期货）