【行情复盘】

期货市场：棉花主力合约CF2501周五偏强波动，收于14555元/吨，涨幅为2.21%；棉纱主力合约周五收涨2.15%。

现货市场：周五棉花现货价格小幅下跌。中国棉花价格指数CC Index(3128B)价格为15281元/吨，较周四下跌4元/吨。周五国内棉纱价格维持稳定，中国棉纱指数CY Index C32S价格为21555元/吨，较周四上涨35元/吨。（中国棉花信息网）

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【重要咨询】

（1）据统计，截至9月上旬，印度棉花公司剩余库存约为18.7万吨，较8月下旬明显减少，一方面S-6竞卖底价维持在59100卢比/坎地，低于S-6现货报价近1000卢比/坎地，另一方面相较S-6现货，CCI棉花收购对水分、异纤等指标要求比较严格，轮出资源性价比较高。

（2）据印度农业部统计，截至9月13日，印度棉花种植面积降至1124万公顷，而去年同期为1236万公顷，同比降幅9.06%。其中S-6主产区古吉拉特邦已播种面积比去年同期落后12%。

【市场逻辑】

外盘市场来看，新年度全球棉花以及美棉花新年度的累库情况，不过累库幅度有所收敛，但是季节性供应压力仍存，整体承压局面未变。国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，近期新棉将进入集中上市期，整体价格仍然面临压力。短期受整体情绪影响，价格表现偏强，不过市场大格局未发生明显变化的情况下，期价上行空间有限。

【交易策略】

棉花期价短期或震荡偏强，不过整体压力预期下，期价上行幅度有限，操作方面建议观望或者等待逢高做空机会。

（来源：方正中期期货）