消息面

9月25日，LME铅库存录得20.22万吨，较上一日减少800吨，减少幅度为0.39%；最近一周，LME铅库存累计减少2400.00吨，减少幅度为1.17%；最近一个月，LME铅库存累计增加2.13万吨，增加幅度为11.75%。

9月25日，上期所沪铅期货仓单录得29821吨，较上一交易日减少5510吨；最近一周，沪铅期货仓单累计减少16609吨，减少幅度为35.77%；最近一个月，沪铅期货仓单累计增加22222吨，增加幅度为292.43%。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年8月精炼铅（未锻轧的精炼铅）进口量为53,285.686吨，环比增长274.00%，同比增加4816.42%。

机构观点

广州期货：

综合而言，国内降准降息带来宏观利好情绪，下游补库略有好转，或提振短期铅价，关注放宽车重限制政策对需求改善情况。

西南期货：

市面上铅精矿供小于求，货源紧俏，加工费维持低位，不佳的冶炼利润使得计划检修的原生铅企业增加，原生铅产量环比小降，废料采购不畅，且价格较坚挺，冶炼难有盈利，影响再生铅企业的复产积极性，产量增幅有限；终端消费旺季迟迟未能兑现，电动车整车消费不佳，整车企业和经销商接货情绪均较差。上周，电解铅社会库存增加7000吨。宏观氛围向好，但旺季消费预期落空，且供应端有逐步增加的可能，铅价反弹略显乏力。