【行情复盘】

期货市场：棉花主力合约CF2501夜盘震荡偏弱，跌幅为0.25%；棉纱主力合约夜盘收跌0.23%；ICE美棉主力合约周四收涨0.5%；现货市场：周四棉花现货价格维持稳定。中国棉花价格指数CC Index(3128B)价格为15650元/吨，较周三持平。周四国内棉纱价格维持稳定，中国棉纱指数CY Index C32S价格为21800元/吨，较周三持平。（中国棉花信息网）

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【重要咨询】

（1）9月越南棉花进口量11.9万吨，环比（13.1万吨）减少9.2%，同比（10.9万吨）增加10.0%。从当月主要进口来源国情况看，澳棉再度居首位，进口量为4.5万吨，占比约38.0%；美棉（2.6万吨）排在第二，占比21.6%；巴西棉（1.9万吨），占比约15.8%。

（2）8月孟加拉棉花进口约15.2万吨，同比增加36.0%，环比（13.8万吨）增加10.4%。从累计情况来看，2024年1月-2024年8月，孟加拉国棉花累计进口量约为110万吨。从进口来源国来看，累计进口西非棉占比最高达40%；其次为印度棉，占比约21%；巴西棉位列第三，占比约18%；另有美棉占比7%及澳棉占比5%。

【市场逻辑】

美棉价格呈现窄幅震荡。基本面情况来看，全球棉花市场依然是宽松预期的收敛的态势，不过当下是美棉的集中上市季，同时全球棉花消费驱动仍然不足，美棉期价仍然面临压力，整体维持承压预期。国内市场来看，当下处于新棉上市季，产量延续同比增长兑现，同时下游消费动力仍然不足，市场压力因素仍然未缓解，期价仍然承压的情况。

【交易策略】

棉花期价短期或回归弱势震荡，操作方面建议以偏空思路对待。

（来源：方正中期期货）