【现货】

昨日硅铁主力合约上涨0.21%（+14），收于6560元/吨，主力合约持仓减537手。仓单方面，昨日硅铁4797张，较上一交易日增80张，有效预报1177张，较上一交易日增228张。

主产区价格变动：内蒙6150（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；青海6150（-）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6400（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6650（-）元/吨；天津72硅铁合格块6680（-）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场持稳运行，神府小料价格在860-1100元/吨。Mysteel统计全国135家兰炭企业产能利用率42.61%，环比增0.81个百分点；日均产量15.94万吨，环比增0.3万吨；兰炭库存50.94万吨，环比增2.79万吨；原料煤库存157.67万吨，环比增10.62万吨。

内蒙即期生产成本6058.5（-）元/吨，青海即期生产成本6153.5（-）元/吨，宁夏即期生产成本6113.5（-）元/吨。内蒙即期利润+91.5（-）元/吨，宁夏即期利润85.5（-）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.78%，较上期增0.04%；日均产量16585吨，较上期降30吨。周度产量11.60万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求21365.9吨，环比上周增1.34%。五大材总产量867.28万吨，环比减13.3万吨；总库存1234.9万吨，环比减24.42万吨，其中社会库存827.95万吨，环比减20.18万吨，厂内库存406.95万吨，环比减4.24万吨；表需891.7万吨，环比减2.1万吨。

金属镁价格弱稳运行，下游需求不足，成交价格持续阴跌。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税17450-17500元/吨左右，主流成交价格17400-17450元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税17600-17700元/吨。

【观点】

昨日硅铁盘面震荡运行，1-5价差震荡运行，商品曲线维持contango结构。现货方面，安阳贸易市场观望氛围浓厚，宁夏72硅铁标块报价6250-6300元/吨，陕西75硅铁自然块6700-6800元/吨。基本面来看，前期硅铁复产加速，供应压力回升。受现货持续走弱的影响，厂家利润再度回落，目前产区基本均亏损，厂家复产动力预计转弱。需求端，铁水延续复产态势，但钢厂盈利情况走差，同时五大材厂库转为累库，库存拐点或将逐步确定，表需走弱，现阶段终端需求边际变化仍需观察。成材整体仍无重大矛盾，供需再平衡。非钢需求方面，金属镁下游需求边际改善，国外出口订单有所好转但定价较低，国内镁系合金开工有所恢复但大厂仍维持检修，整体需求仍相对弱势。硅铁出口利润中性偏高水平，近期由于硅铁价格反弹，出口利润收缩，出口销售优势一般。成本端，近期兰炭价格持稳，青海电价上调、宁夏下调，产区成本持稳。展望后市，短期硅铁基本面暂无重大矛盾，整体呈现供增需稳态势，盘面交易将在宏观预期与现实见摇摆，需求淡季下供应压力仍存，硅铁仍有减产定价的需求。预计短期硅铁价格宽幅震荡为主。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。