周三，国产全乳胶17150元/吨，环比上日上涨200元/吨；泰国20号混合胶16700元/吨，环比上日上涨50元/吨。

原料端：昨日泰国胶水报收64泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；泰国杯胶报收58.35泰铢/公斤，环比上日上涨0.2泰铢/公斤；云南胶水价格报收15.9元/公斤，环比上日持平；海南胶水价格报收15.2元/公斤，环比上日持平。截至2024年11月3日，中国天然橡胶社会库存111.3万吨，环比下降0.41万吨，降幅0.4%。中国深色胶社会总库存为62.4万吨，环比下降1%。其中青岛现货库存增1.2%；云南增1.3%；越南10#降2.9%；NR库存降12%。中国浅色胶社会总库存为48.9万吨，环比增0.3%。其中老全乳胶环比增2.3%，3L环比下降1%，RU库存小计降1%。

观点：随着天气条件的好转，东南亚以及非洲产区迎来季节性上量，从这个时间节点的泰国原料价格下跌来看，上游环节正迎来一轮幅度较大的季节性累库，从季节性来看，全球仍处于产量季节性释放阶段。国内下游企业生产活动来看，在生产活动平稳的状态下，国内下游企业仍处于成品和原料的双重去库阶段，需求虽无法贡献短期增长，同样未有走弱迹象。故，从全球（或者说全产业链）供需平衡来说，年内全球供需缺口或仍面临收窄，全球累库主要累库在上游生产环节。短期内，RU&NR偏弱运行（下方空间有限）。

（来源：中信建投期货）