■市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2501合约3067元/吨，较前日下跌19元/吨，跌幅0.62%；菜粕2501合约2423元/吨，较前日下跌38元/吨，跌幅1.54%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3140元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M01+73，较前日下跌1；江苏地区豆粕现货3080元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M01+13，较前日下跌1；广东地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M01+23，较前日下跌1。福建地区菜粕现货价格2370元/吨，较前日下跌40元/吨，现货基差RM01-53，较前日下跌2。

近期市场资讯，咨询机构Safras数据显示，截至11月8日，巴西2024/25年度大豆预售量达到总产量的28.2%，较一个月前提高了3.4个百分点，高于去年同期的24.2%，但是低于五年同期均值33%。咨询机构Safras数据显示，截至11月8日，巴西2024/25年度大豆播种进度为69.1%，去年同期为57.1%，过去五年均值为59.6%。

昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，巴西前期干旱天气对于播种进度造成的影响已基本消除，目前巴西大豆的播种进度已经超过历史同期，近期丰沛的降水明显利于新季大豆的播种和生长，后续仍需持续关注南美的天气情况。而美国方面USDA对于新季大豆产量端的超预期下调则给到了美豆一定的上涨动力，叠加前期美豆价格已经跌至低位，短期美豆价格偏强震荡。国内方面，受到港口方面消息的影响，油厂开机率有所下调，叠加大选结果公布后市场对于后期中美贸易关系的不利预期，带动国内豆粕价格偏强运行。整体来看，后期仍需关注政策端的变化以及南美方面的天气情况，当前在美豆产量下调以及大选结果的影响下，预计豆粕价格或仍将维持偏强震荡运行。

■策略

偏强震荡

■风险

政策风险

（来源：华泰期货）

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