消息面

1月26日铁矿石远期市场活跃度较好，平台上有两笔成交，PB粉以1月指数+1.1成交，成交溢价较为坚挺，麦克以60.6%计价99.00成交；矿山私下议标方面，有金宝粉的动态，据悉以12月-4.8附近的水平截标。

11月26日，全国主港铁矿石成交108.1万吨，环比下跌6.49%；远期现货成交114.1万吨。

钢厂盈利率连续回落，环比下降3.03%至54.55%，高炉开工率继续下降，日均铁水产量环比微降0.14万吨至235.8万吨，铁水产量在11月见顶后维持高位波动。

机构观点

国泰君安期货：

供给端环比变化幅度较小，预期提振主要来自于下游成材供需的改善。成材市场方面，近期有需求淡季不淡的迹象，部分地区在库存较低的背景下出现阶段性需求释放，叠加市场补库预期的发酵，钢材淡季减产节奏及铁水下降趋势放缓，主要钢种产量周环比回升，对原料需求预期同样形成支撑。未来宏观层面影响或将有所放大，国内市场对于后面重大会议内容仍报有较高期待，海外权益市场风险偏好持续回升，强美元预期进一步加强，多空因素交织，盘面价格或将呈宽幅震荡态势。

国都期货：

本期铁矿供强需弱，铁矿石到港量继续回升，钢厂微利生产，日均铁水产量微降，港口库存高位小幅波动。矿价走势或回归“基本面+宏观”的双轮驱动，当前市场处于终端消费淡季，关注各地冬季环保限产对铁水产量的影响。操作上，建议铁矿石2501合约短线操作或观望，震荡看待。