【生猪】

生猪盘面继续下跌，跌势很顺畅，主力合约已经跌破集团企业最低养殖成本。随着年节时点的临近，养殖端出栏窗口缩短，市场出栏节奏有所加快，虽目前标肥价差仍倒挂，但生猪出栏均重周比有所下降，规模场有降重抢跑出栏意愿。

市场原寄希望于需求端发力，但目前来看传统旺季阶段需求已经启动，仍难抵供应端增量，而主力合约盘面对应消费淡季阶段，预期走势不及现货，供应增加而需求端难以与其分庭抗礼，盘面弱势先行。

目前来看，生猪供应大于需求格局难改，走势预期仍显偏弱，关注养殖成本线附近对盘面的支撑效果，中长线可持续关注远月合约逢高套保机会。

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【玉米】

隔夜美玉米休市，美玉米出口销售有所改善。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2024年12月12日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为1,174,600吨，比上周高出24%，但是比四周均值低了10%。2025/26年度净销售量为2,500吨，一周前没有销售。这一数据符合市场预期。墨西哥是头号买家。美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向哥伦比亚销售了15万吨玉米，在2024/25年度交货。

国内方面，钢联最新数据显示，截止12月20日，北方四港玉米库存周比增加9.8万吨，至438.9万吨，北方四港玉米周度集港周比继续下降，但下海量周比降幅近一半，北港玉米库存周比再度回升，且广东港口谷物库存继续积累，周比增加16.5万吨，至289.8万吨，创近年来峰值库存，压制玉米价格。

今日锦州港玉米收购价1960-2010元/吨，报价近日相对平稳，市场卖压仍较大，贸易心态仍谨慎，不过下游企业年前备货有所启动，采购端存发力预期，支撑盘面价格反弹，关注后续政策利多动向。持续关注粮质问题是否会转变成盘面交割压力。

（来源：新湖期货）