在2020至2021年间，A股市场重现了类似美国上世纪70年代“漂亮50”的盛况，42家行业龙头，如贵州茅台、隆基股份、亿纬锂能等，凭借其出色的财务指标，被誉为“行业茅台”或入选茅指数成分股，股价随之飙升。

然而，自2021年起，受多重不利因素冲击，茅指数引领的上涨趋势急转直下。尽管2024年9月起市场有所回暖，但与历史峰值相比，茅指数成分股的平均回撤幅度仍高达66.29%。

其中，阳光电源的股价走势尤为引人关注。阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。在2021年10月27日，其股价曾攀升至121.98元的高点，但随后大幅下跌，回撤幅度高达66.62%。

从公司经营表现来看，阳光电源的股价回撤并未对其业绩造成实质性冲击。其归母净利润从2020年的19.54亿元增长至2023年的94.40亿元，2024年前9月更是实现归母净利润76.00亿元，同比增长5.21%。

然而，这五年的股价回撤确实与当时市场的过度炒作密切相关。从市盈率中位值来看，2021年阳光电源的市盈率高达87.40倍，而随后四年市盈率中位值持续下行，至2024年已跌至15.32倍。