消息面

12月31日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1751元/吨（关税配额内，15%关税）或347元/吨（关税配额外，50%关税）；我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1649元/吨（关税配额内，15%关税）或215元/吨（关税配额外，50%关税）。

据外媒报道，2024/2025榨季马哈拉施特拉邦的糖厂继续运营，甘蔗压榨量和糖产量均较上一榨季有所下降。截至12月26日，糖产量较上一榨季同期减少890.2万英担（约89万吨）。

2024-25榨季，印度马哈拉施特拉邦共190家糖厂参与压榨工作，较上一榨季减少14家。截至12月30日，马哈拉施特拉邦的糖厂共压榨甘蔗3389.4万吨，低于上一榨季的4304.3万吨。该邦糖产量触及2915.2万公担（291.5万吨），低于上一榨季的3830.1万公担。

机构观点

西南期货：

综合来看，国外方面，巴西逐渐收榨且库存偏低，雷亚尔大幅贬值；印度糖产量逐渐增加，泰国产量将增加，多空因素共存，预计原糖区间震荡，下方空间或有限。国内方面，新年度增产预期强烈，新糖已经大量上市，供给充足，短期郑糖自身驱动仍然较弱。策略方面：上方压力较大，预计偏弱运行。

长江期货：

国内方面，南方甘蔗糖厂进入生产高峰期，国内糖市供应阶段性增加，后期食糖进口利润窗口打开，引发市场对于明年进口数量增加担忧，国内糖价承压，但广西蔗区干旱与终端的春节备货正常启动使得市场情绪有所回暖，短期期价维持震荡运行，关注新糖产销情况及外盘走势变化。