【行情复盘】

期货市场来看，尿素主力05合约低开低走，日内价格大幅回落。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1580-1680元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1630-1640元/吨附近，菏泽市场参考价格1630元/吨附近。

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【基差价差】

基差方面，山东05合约基差约-88元/吨，河北05合约基差约-8元/吨，基差环比继续走强。价差方面，UR03&05价差约-32元/吨，UR05&09价差约-61元/吨，环比弱势运行。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约为9968张，环比上期持平。目前仓单主要分布于安阳万庄、河北东光、中农控股以及云图控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，本周尿素企业总库存量174.59万吨，较前期（1月22日）增加31.10万吨，环比增加21.67%。春节期间因物流发运减少，尿素企业虽有订单待发，但库存逐渐增加。春节后北方气温偏低，加之节前下游多适当补仓，市场交易回温缓慢，尿素企业库存整体较春节前大幅累库。本周期企业库存减少的省份：湖北、江苏、辽宁、新疆。企业库存增加的省份：安徽、海南、河北、河南、黑龙江、吉林、江西、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、陕西、四川、云南、重庆。此外，本周尿素企业预收订单天数8.82日，较上周期（1月22日）减少3.94日，环比减少30.88%。春节期间，尿素企业主要兑现前期订单为主，但因物流发运有限，订单执行缓慢，主消费区尿素订单下降较快。

【交易策略】

节后尿素盘面弱势下挫，市场情绪欠佳。基本面来看，节后尿素产业库存环比大幅增加，累库压力进一步凸显并对盘面形成较大压制。此外，目前下游需求尚未恢复，对盘面支撑不足，但随着装置恢复，日产稳步回升，供增需弱导致盘面缺乏上行驱动，加之外部市场情绪整体欠佳，预估短期尿素价格或偏弱震荡运行概率较大。价差方面，UR03&05、UR05&09价差延续弱势运行，短期仍偏空思路为宜。期权方面可轻仓关注卖出UR2505C1800机会，注意风控止损。

（来源：海证期货）