观点与操作策略

甲醇：现货价格方面，太仓2580，达旗2120，鲁南2490，上游出货成交一般，传统下游企业压价采购，转单市场氛围有所下调。甲醇供应方面，内地工厂春检逐步开始，关注供需错配节点。上游库存中位，部分区域降雪提货不顺，北线运力回升、运费小幅下调，下游部分附带终端装置需求恢复、甲醇外卖结束。预计2月进口60万吨，3月维持60万吨附近，2月下旬港口后续或维持小幅度去库。本周三华东港口基差现货在05+35附近、3下在05+80附近，基差维持；港口MTO维持低负荷运行，关注港口两套检修装置的重启时间。整体来看，短期上方存在进口压力，下方春检托底，价格震荡为主。

操作上，短期甲醇观望，甲醇2505参考震荡区间2500-2600元/吨。

尿素：现货价格方面，山东出厂价格1840-1860元/吨，河南出厂价格1820元/吨，上游收单较好，价格持续偏强运行。供应方面，现货可流通货源暂时偏紧，预计二季度大概率去库，上游企业压力开始减轻。氮磷钾肥集体上涨带来需求端的小幅负反馈，由此新单成交放缓，工业需求按需采购，但后续储备逐步释放，价格压力或减轻。短期市场交易旺季需求回补，2月下旬期价或高位偏强震荡为主，注意在未来新投产以及前期储备库存继续释放后，是否对市场产生负反馈。

操作上，短期尿素暂时观望，尿素2505参考震荡区间1760-1860元/吨。

相关市场信息

1、【甲醇】晋煤华昱装置已停车检修；荆州华鲁恒升醋酸计划月底恢复；新疆恒友烯烃故障停车；新疆广汇装置半负荷、水富云天化装置计划停车20天；预计宁波富德、兴兴将于2月下旬重启；宝丰能源本周继续外采，关注持续时间。

2、【甲醇】本周隆众港口数据106.92万吨，较前值上升6.09万吨，周期内外轮及内贸持续补充，库存有所上升。

3、【尿素】根据隆众数据，截至2025年2月26日，中国尿素企业总库存量129.5万吨，较上周减少12.74万吨，环比减少8.96%。本周期尿素行情继续向好，工业需求持续推进，农业适当补仓下库存去化。

（来源：中信建投期货）