周二，国产全乳胶16600元/吨，环比上日上涨50元/吨；泰国20号混合胶16720元/吨，环比上日持平。

原料端：昨日泰国胶水报收67.5泰铢/公斤，环比上日下跌0.5泰铢/公斤；泰国杯胶报收61.45泰铢/公斤，环比上日下跌0.85泰铢/公斤；云南产区全面停割；海南产区全面停割。

截至2025年3月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.86万吨，环比上期增加0.42万吨，增幅0.71%。保税区库存6.64万吨，降幅2.70%；一般贸易库存52.22万吨，增幅1.16%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.62个百分点，出库率增加1.42个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.85个百分点，出库率减少0.46个百分点。

观点：供应端来看，全球正式进入传统的低产季，目前仅印尼苏门答腊岛西南部处于旺产季中（全球产量占比不到10%），供应端的定价权重为全年偏弱阶段，对单边价格影响有限。需求端而言，国内轮胎企业的开工水平依然维持高位，成品库存水平变化略有分化。国内的供需平衡没有太大的变化。而随着2月全球制造业PMI数据出炉，欧美等全球轮胎主要消费国的制造业复苏略有放缓，在全球轮胎企业为迎接北半球春季换胎高峰期的采购结束后，或难以形成需求再度增长预期。随着市场预期好转，RU&NR迎阶段性反弹。

（来源：中信建投期货）