市场分析

2025-04-09日沪镍主力合约2505开于118820元/吨，收于118950元/吨，较前一交易日收盘变化-0.21%，当日成交量为260036手，持仓量为77096手。

沪镍主力合约2505延续窄幅震荡，日线收十字星阳线。05主力合约成交量对比上个交易日几乎持平，持仓量则有小幅度减少。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积仍然在扩大，短周期内的下跌力量依然存在，60分钟线在上周132200附近出现顶背离现象，叠加近期特朗普政府政府推行的全球关税政策以及美联储降息预期推迟（年内仅预计降息两次）美元走强，导致沪镍空头情绪大增，关注上方122000-125000短期一线压力位置。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约975元/吨，市场主流品牌报价均继续下调。近期部分下游已进入超配备货状态，市场刚需采购的力度有所减弱，精炼镍现货成交整体表现一般，终端购货仍较积极，升贴水维持在高位水平。其中金川镍升水变化-150元/吨至3350元/吨，进口镍升水变化50元/吨至300元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为25339（-689.0）吨，LME镍库存为202878（-60）吨。

策略

近期精炼镍受宏观消息而影响情绪面，但下方仍然有现货升贴水的支撑，近期价格被打压至120000整数关口之下，震荡区间的上下沿需重新观察，短期内或许会有技术性反弹但短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

（来源：华泰期货）

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