【现货方面】

4月9日，乙二醇盘面跌停后小幅回升，市场交投尚可。夜盘乙二醇低位调整，部分聚酯工厂参与点价。早间受关税争端持续升级，乙二醇盘面大幅低开并触及跌停，低位买盘适度显现。随后盘面跌停板打开小幅回升，基差走强明显，下周现货高位成交至05合约升水88-89元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心大幅回落，个别贸易商低位参与询盘，4月中下船货商谈成交在459-469美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截至4月3日，MEG综合开工率和煤制MEG开工率为72.13%（-0.45%）和65.93% （-2.12%）。

库存：截止4月7日，华东主港地区MEG港口库存预估约在80万吨附近，环比上期（3.31）+1.5万吨。

需求：上周聚酯综合负荷继续上升至93.2%（+0.3%），瓶片负荷提升弥补了部分长丝和短纤减产影响。4月9日，涤丝价格重心下调，产销整体依旧清淡。受特朗普加关税以及OPEC+增产双重影响，原油价格大幅下跌，丝价也随之下行，但是从原料端跌价情况推算来看，丝价仍有不小的下行空间。假期产销清淡，工厂库存累计迅速，库存贬值问题较大。目前需求影响暂时无法评估，港口存在退单问题。特朗普对等关税变动过快且难以预测，暂时做最坏的打算，近期下游刚需补货为主。后期继续跟进特朗普关税政策及下游需求情况。

【行情展望】

恒力乙二醇装置推迟检修，但4月国内装置检修集中，榆林化学、黔西、中昆、中海壳牌等装置将逐步落实停车，国产量收缩明显，叠加月内聚酯负荷依旧维持高位，预计月内乙二醇库存去化幅度可观。另外，美国关税政策松动，美国总统特朗普批准对超过75个国家暂停征收对等关税90天，油价反弹，或提振乙二醇反弹走高。策略上，EG05期货空单和看跌期权多单离场。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。