【行情复盘】

SC2505夜盘收涨3.46%至484.2元/桶，美元兑人民币中间价汇率为7.2066（+0.0028）。

【价差】

SC2505-2506价差4.1元/桶（+4.5）；SC2506-2507价差2.4元/桶（+1.8）；SC2507-2508价差0.5元/桶（-1.2）。

【仓单】

暂无变化，原油总仓单377.7万桶，其中，洋山石油19万桶、弘润油储134.7万桶、中油大连保税37万桶、中油大连国际26.3万桶、国投洋浦油储61.5万桶、中油广西国际99.2万桶。

【重要资讯】

1、EIA最新数据显示，截至4月4日当周，美国国内原油产量减少12.2万桶至1345.8万桶/日；战略石油储备增加27.6万桶至3.967亿桶，增幅0.07%；商业原油库存增加255.3万桶至4.42亿桶，增幅0.58%；库欣原油库存+68.1万桶，汽油库存-160万桶，精炼油库存-354.4万桶，取暖油库存-2万桶，新配方汽油库存+0.2万桶，投产原油量+6.9万桶/日，精炼厂设备利用率环比+0.7%至86.7%，汽油产量-33.8万桶/日，精炼油产量-1.9万桶/日，原油进口+36万桶，成品油进口+2.2万桶/日，原油产量引伸需求1928.2万桶/日，车用汽油总产量引伸需求921.89万桶/日，蒸馏燃油产量引伸需求523.33万桶/日。

2、4月10日，美国总统特朗普叫停了已于4月9日生效的全面对等关税，暂停期现为90天以期进行贸易谈判，但仍保留了对全球范围内所有进入美国的商品征收10%的基准关税，该基准关税已于4月5日起生效，并对特定行业继续征收关税，同时暗示未来可能会征收更多。因此，数十个贸易伙伴国暂时得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高额关税。目前，3月12日生效的25%钢铝关税以及4月2日生效的25%汽车及零部件关税仍然有效。符合美墨加协定的汽车零部件将继续维持零关税，直到美国海关和边境保护局“建立针对其非美国产品征收关税的流程”。此外，有关药品的重大关税即将到来。

3、美联储会议纪要显示，所有与会者认为考虑到经济前景的不确定性明显，维持利率不变是适当的。大多数参与者指出，来自多种因素的通胀影响可能比他们预期的更为持久。官员预计今年关税将导致通货膨胀率上升，几乎所有与会者认为通胀风险偏向上行，而就业风险则偏向下行。

【逻辑分析】

隔夜，EIA商业原油库存累库，在关税担忧下，油价持续下挫至2021年以来低位。但随后，特朗普叫停了已于4月9日生效的全面对等关税，暂停期现为90天以期进行贸易谈判，原油价格大幅反弹。但已于4月5日生效的全球范围内所有进入美国的商品征收10%基准关税仍然保留，因此，我们预计，对等关税的暂停，一定程度上利多油价反弹，但中期来看，经济不确定性仍在上行，油价在修复对等关税利空后，仍以振荡偏弱思路对待。

【交易策略】

单边：短期反弹，中期振荡偏弱，注意风险控制；

跨期套利：内盘原油逐月套利暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）