【铁矿石】

昨日连铁偏强运行，09合约收盘715.5，涨幅2.36%。

基本面来看，需求端，SMM检修显示本周检修影响量96.9万吨，环比减少19.1万吨，折日均铁水增加约2.7万吨，钢厂复产进入中后期，预计4月底铁水进入平台期，宏观风险导致出口承压，一定程度上抑制未来铁水增量空间，但得益于当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可。

铁矿石整体库存尚可保持去化态势，静态基本面仍然健康、短期价格底部有支撑、远期有见顶压力，关注4月底政治局会议前后市场预期变化及五一节前钢厂库布节奏，把握逢高沽空机会。

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【螺纹热卷】

昨日成材价格震荡走高，表现偏强。美国对等关税事件有所放缓，国内仍有政策刺激的预期。

螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是产线检修，预计后期产量仍有回升空间。需求方面，螺纹需求季节性回升，表需超预期，关注接下来几周表需能否持续好转。库存方面，螺纹总库存环比下降，总库存降幅扩大。

热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修复产，后期产量仍将继续回升。需求方面，国内制造业需求上方空间有限，热卷终端制造业出口受到关税政策影响，预期转弱。热卷直接和间接出口需求将现实走弱。库存方面，热卷库存环比回落，后期随着供应恢复以及出口压力显现，热卷库存有累库风险。

短期价格震荡为主，中期成材价格维持逢高空思路。

（来源：新湖期货）