21世纪经济报道记者费心懿 实习生余名伟 上海报道

近期，科陆电子（002121.SZ）发布2025年一季报。从净利润表现来看，这是近三年科陆电子创下的最好的单季表现。

今年一季度，公司营业总收入12.14亿元，同比上升16.20%；归母净利润6745.09万元，同比上升857.45%，主要原因是非经常性损益项目如政府补助和应收款项减值准备转回的贡献。

甩掉历史包袱轻装上阵

2018-2019年，由于大规模激进扩张，科陆电子遭遇重大挫折。关键时刻，深圳资本集团出手相助，使公司在2020年短暂实现盈利。可惜好景不长，公司随后又重新陷入亏损的局面。

2022年5月，美的集团（000333.SZ）发布公告，宣布将收购科陆电子，布局储能赛道。到了2023年6月，美的集团完成相关交易，正式成为科陆电子的重要股东，持股比例达22.79%，为这家老牌企业的发展注入新动能。

2024年，科陆电子营业收入为44.31亿元，同比增长5.50%。尤其在第四季度，公司营业收入达到15.3亿元，同比上升78.5%。净利润较2023年亏损额明显缩窄。

虽然营收实现增长，但公司净利润仍为负值，归属于上市公司股东的净利润亏损4.64亿元。

对于亏损的原因，科陆电子在公告中称，主要是因为去年公司计提光明智慧能源产业园折旧摊销费用约0.7亿元，因埃及镑汇率大幅下跌产生汇兑损失约1.1亿元。2024年，公司对应收款项、固定资产、无形资产等资产进行全面清查和减值测试后，拟计提相应的信用减值损失及资产减值损失约3.4亿元，减值损失同比增加。

虽然剔除非经常性损益因素，公司的主营业务已经接近扭亏，但受沉重的历史包袱所累，过去几年科陆电子的业绩持续承压。

为清理历史包袱，公司采取了一系列举措，包括逐步甩卖非主营业务资产。

随着全资子公司南昌市科陆智能电网科技有限公司的转让，进一步摆脱历史包袱，盘活资金轻装上阵。据统计，目前公司的子公司数量已经由2018年的107家减少到了最新的48家。

智能电网、储能双发力

作为公司的基石业务，智能电网表现出了极强的经营韧性。2024年，智能电网板块帮助科陆电子实现营收28.65亿，同比增长10.61%。

2024年，公司的营业收入在智能电网业务占比64.65%。并且，智能电网业务的毛利率高达32.27%，同比还增长了1.03个百分点。

不过，2024年7月，南方电网一纸公告将科陆电子“拉黑”18个月后也对其业务造成不小的打击。

科陆电子随之开始转战的储能业务，有望成为其第二增长极。

一方面，科陆电子在海外市场收获满满，足迹遍布北美洲、南美洲、非洲、欧洲等多个区域，实现储能订单落地，并积极布局新兴市场。2024年，科陆电子新签储能项目总容量约2.4GWh。

在管理层对外互动中，公司还表示，在南美洲与智利知名企业的子公司签署了储能业务合同。该项目是公司以系统集成商身份为海外业主客户提供大规模整站系统集成方案，标志着公司在海外储能市场从设备供应商到系统集成商的角色转型取得了新的里程碑式进展。

另一方面，依托美的集团供应链和暖通渠道优势，科陆电子正在转战工商业储能业务。科陆电子也表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

不过，由于在手订单的旺盛，公司当期存货规模较期初也大幅增长至10.78亿元。公司表示，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，显示在手订单充足。

2023年，美的集团入主之后，确定了智能电网和储能双主业后，除了加快历史包袱的清理，还对公司管理层进行了一系列的调整。

4月14日，科陆电子公告美的集团工业技术事业群总裁邱向伟当选公司董事长，他也成为美的集团入主科陆电子以来，前者派出的第二位董事长。

值得一提的是，新任董事长到任后，这家储能老牌企业提出了盈利目标。

根据公司2024年股票期权激励计划，2025年-2027年的业绩考核目标为，营业收入相比2023年分别增长不低于43%、90%、150%，考核净利润分别不低于0.2亿元、1.1亿元、3.7亿元。