【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5680（-20）元/吨；广西5700（-50）元/吨；宁夏5550（-）

元/吨；贵州5650（-80）元/吨。

【期货】

4月28日，锰硅09合约对昨收+0.14%（+8），收于5804元/吨，主力合约持仓+10187手。

【成本】

内蒙成本5750（-16）元/吨，广西生产成本6417（-）元/吨，内蒙生产利润-70（-3.8）元/吨。

【锰矿】

港口锰矿活跃度恢复，受下游厂家节前补库影响，市场成交尚可。天津港半碳酸成交围绕32.5-33元/吨度左右，南非高铁30.5-31元/吨度，澳块报价38元/吨度左右，加蓬成交围绕37元/吨度左右。钦州港半碳酸价格34-34.5元/吨度，澳籽37.5-38元/吨度，加蓬块价格40-41元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量45.86万吨，较上周环比下降31.47%；澳大利亚锰矿发运总量10.52万吨，较上周环比上升13689.65%；加蓬锰矿发运总15.14万吨，较上周环比上升26.78%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿54.28万吨，较上周环比上升62%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比持平；加蓬锰矿21.25万吨，较上周环比下降19.44%。至4月24日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为131.81万吨南非到中国的海漂量为31.76万吨；澳大利亚到中国的海漂量为7.85万吨；加蓬到中国的海漂量为12.12万吨。

库存方面，截至4月25日，中国主要港口锰矿库存405.5万吨，环比+32.8万吨；其中天津港319.9万吨，环比+35.2万吨，钦州港85.1吨，环比-2.4万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率41.59%，较上周减2.63%；日均产量26580吨，减365吨。周产量186060吨，环比上周减1.35%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求126749吨，环比上周增0.34%；日均铁水产量244.35万吨，环比+4.23万吨；高炉开工率84.33%，环比+0.77%；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比+1.45个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比+2.60百分点。

【观点】

昨日锰硅主力合约再度回落，价格继续探底。基本面来看，锰硅维持减产，减产速度环比基本持稳。目前宁夏厂家亏损幅度加深，但减产力度不足，内蒙部分厂家后续仍有复产预期，广西贵州多数厂家仍维持减产、减负荷状态。本期厂家库存继续增加。需求端，4月钢招临近尾声，河钢量价双锁。铁水产量大幅增长至244万吨，主要由于钢厂利润修复及大高炉复产。成材延续去库，螺纹及线材表需冲高回落，热轧供需持稳，冷轧表需小幅修复，整体成材矛盾上不凸显。建材阶段性需求或已见顶。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比下滑，到港量依旧维持高位，非主流至国内海漂库存水平较高。目前港口贸易商进口利润倒挂，锰矿处于锰硅负反馈及潜在供应仍有释放空间的压力下，关注5月后South32澳洲矿区销售恢复情况。展望后市，短期锰硅自身供需矛盾有待解决，同时成本端锰矿支撑力度亦不足，预计价格震荡偏弱运行。

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