观点与操作策略

目前市场交易主线，逐步由基本面转向交割逻辑。虽然从基本面角度看，产业链负反馈压力不减、主材各环节价格崩塌依然持续，但目前06合约的高持仓与低仓单博弈也在继续，盘面虚实比极高，市场进一步担忧仓单的稀缺性。随着交割时间临近，考虑到基准交割品由于高品质在现货市场或有一定溢价，因此我们预计短期内在现货下跌的同时，期货价格或仍有修复空间，以刺激厂家交割意愿。同时我们预计在现货销售困境以及价格压力下，后市光伏主材各环节仍有减产空间，届时如落地有望对基本面形成修复。

操作上，PS2506多单继续持有，同时关注买入PS2506看涨平值或浅虚值末日期权策略。PS2506预计运行区间36500-41000元/吨。

（来源：中信建投期货）