观点与操作策略

中美经贸高层达成重要共识，取得实质性进展，并将与5月12日发布会谈达成的联合声明，这进一步缓和了贸易风险，有助于市场风险偏好回升，贵金属或承压运行。近期美联储多位官员发声，威廉姆斯称美国贸易政策正在增加经济下行风险；博斯蒂克称，在不确定性增加之际调整利率并非审慎之举；美联储理事巴尔表示，特朗普政府的贸易政策可能会造成持续性的通胀压力及失业增加，使美联储陷入困境。总体来看，短期贸易战风险缓和，有利于市场风险偏好回升，短期贵金属或有回调，但长线支撑仍存。

操作上，短线可观望，长线多单继续持有。沪金2508参考区间770-810元/克，沪银2508参考区间8000-8400元/千克。

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纽约联储主席威廉姆斯表示，美国贸易政策正在增加经济下行风险，高不确定性下维持通胀预期稳定至为关键。美联储巴尔金指出，并非所有企业都能通过涨价消化关税成本。美联储博斯蒂克称，在不确定性增加之际调整利率并非审慎之举。

美联储理事巴尔表示，特朗普政府的贸易政策可能会造成持续性的通胀压力及失业增加，使美联储陷入困境。在关税对经济的影响进一步明朗化之前，利率仍处于有利位置。

中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。何立峰说，在当前形势下，本次会谈受到国际社会高度关注。经过中美双方的共同努力，会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。

俄罗斯总统普京提议俄乌双方于5月15日在土耳其伊斯坦布尔重启直接谈判后，美国总统特朗普在社交媒体上发帖称，他将继续与俄罗斯和乌克兰开展工作，以结束俄乌冲突。泽连斯基表示，希望俄罗斯从5月12日开始实施停火，乌克兰愿意进行谈判。

（来源：中信建投期货）