昨日硅铁主力合约下跌0.3%（-20），收于6628元/吨，主力合约持仓增1379手。仓单方面，昨日硅铁13475张，较上一交易日减44张。有效预报914张，较上一交易日增630张。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6350（-）元/吨；宁夏6300（-）元/吨；青海6350（-）元/吨；贸易地报价：天津72硅铁合格块6850（+20）元/吨；江苏72硅铁合格块6750（-）元/吨；河南72硅铁合格块6800（-50）元/吨。

【成本及利润】

昨日山煤集团证券部表示减产传闻不实，煤炭价格应声回落，短期减产消息被证伪后，煤炭在节后开工陆续恢复后供应回升，价格或维持震荡偏弱表现。神府地区小料价格880-1200元/吨。本周兰炭开工率49.78%，环比增0.44个百分点，厂家维持亏损状态，截止周五兰炭生产毛利-123.3元/吨。

内蒙即期生产成本6216.5(-)元/吨，青海即期生产成本6361.5(-)元/吨，宁夏即期生产成本6549.5(-)元/吨。内蒙即期利润133.5（-）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国36.10%，较上期降0.17%；日均产量14375吨，较上期降399吨；周产量10.06万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17979吨，环比上周降0.99%。钢招方面，2月26日中天常州硅铁招标价格6780元/吨，数量700吨，承兑含税到厂；中天南通硅铁招标定价6780元/吨，数量1200吨，承兑含税到厂；沙钢硅铁招标价格6700元/吨，数量1200吨，现金含税到厂；沙钢安阳永兴特钢硅铁招标价格6680元/吨，数量300吨，承兑含税到厂

金属镁呈现下跌趋势，厂家报价跟随市价下调，下游需求恢复不佳，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价19600-19700元/吨，主流成交价格19600元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税19800-19900元/吨。

【观点】

硅铁供过于求的格局暂无改变。经历前期减产后，目前硅铁产量已经降至历史同期地位，但在需求疲软下，减产对供应压力的缓解有限，硅铁厂家库存、仓单持续高位。而需求端铁水复产速度缓慢，钢招在钢厂利润微薄下定价预期不高，库存集中在上游，同样也加剧价格压力。贸易商现货采购积极性尚未恢复。成本端仍有下降预期，昨日受山西减产传言影响，煤炭价格走强，兰炭原料端获得支撑，但在兰炭亏损加剧、库存维持高位下，价格向下驱动依旧存在。短期来看，硅铁供需宽松、成本存在松动预期，预计价格震荡偏弱运行，区间参考6100-6700。

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