【现货】

昨日现货价格下跌，日照PB粉环比-31至904元/吨，超特粉环比-25至795元/吨，卡粉-30至1006元每吨。

【基差】

当前港口PB粉和卡粉仓单成本分别为950，956元/吨。夜盘基差85元每吨。

【需求】

截止22日，日均铁水产量环比-1万吨至223.5万吨，钢厂利润因焦炭提降小幅改善。节后钢厂产量不增反降，也验证钢厂复产偏慢的预期。

【供给】

19日45港和47港到港量分别为2023.6万吨和2118.8万吨，环比-505万吨和459万吨。到港量环比下降。全球发运总量2603.7万吨，环比下降，同比持平。澳洲和巴西因为天气原因发运下降较多。但非主流发运保持高位，同比上升，补充了澳巴发运减量。

【库存】

截止27日，港口库存环比累库。45港铁矿石库存13774万吨环比周一上升70万吨。22日钢厂库存9531万吨，环比上周四下降37.5万吨，同比依然偏高。总体库存水平同比抬升。

【观点】

铁矿石进一步下跌，近期供需面数据都偏利空。昨日发运数据和到港数据环比回落，受天气影响澳巴本周减量明显，但非主流增量补充了澳巴的减量，供应上短期有天气干扰，但非主流增量格局没变。铁水下降影响港口环比累库，前期高发运预计还将影响到港量保持高位。市场交易弱需求预期下，铁矿石库存同比上升，估值回落。后期钢厂复产高度将决定估值中枢，预计铁矿石保持偏弱走势，操作前期建议950以上做空铁矿石策略，已经接近850-800的止盈区间，可考虑850以下逐步止盈。

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