成本价格趋弱：成本端油价波动，石脑油-乙烯路线制MEG生产亏损大于煤制路线。

供应压力增加：三季度乙二醇检修季结束后，四季度乙二醇开工预计回升，关注油制开工利润是否优于煤制利润，海外装置检修增加，四季度进口量预计环比增幅不大。预计四季度年内供应承压。

需求内外共驱动：聚酯需求在金九的表现一般，四季度叠加国内宏观政策利好，消费氛围转暖，聚酯需求有回暖迹象。四季度瓶片、长丝新装置仍有投产计划，但目前下游产能逐渐过剩，现金流利润收窄，下游库存中高位，投产计划落地缓慢。终端纺织服装需求仍存韧性，在终端需求支撑下，四季度出口维持稳定。

整体来看，乙二醇供需紧平衡，供应压力增加，内需四季度宏观驱动预期增加，港口库存偏低，难以继续去库，预计乙二醇价格四季度宽幅震荡。

（来源：光大期货）