一、行情回顾

昨日，玉米主力2505合约小幅平开后震荡走低，收盘报2275吨，较上一个交易日跌0.44%。

二、基本面汇总

2025年2月第3周，共计15个工作日，巴西累计装出玉米120.09万吨，去年2月为171.31万吨。日均装运量为8.01万吨/日，较去年2月的9.02万吨/日减少11.2%。

据外媒报道，巴西北部帕拉州州长Helder Barbaho表示，他将提出一项法案，废除对粮食生产征收的州级税。Helder Barbalho表示，他的上述决定是在听取了农户对该法律的意见后做出的，该法律将于下个月生效。按照该当地法律，该州政府将对大豆征收4.32雷亚尔/袋(每袋为60公斤)的生产税，对玉米征收2.09雷亚尔/袋的生产税。

据欧盟委员会，截至2月23日，欧盟2024/25年度玉米进口量为1349万吨，而去年同期为1254万吨。

三、机构观点

正信期货：美玉米持续下跌拖累进口成本；国内来看，短期基层上量偏少支撑现货价格，而盘面表现震荡；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，预计玉米盘面仍有冲击新高可能。

东海期货：节后玉米期现市场上涨后，产地惜售导致地趴粮抛售节奏偏慢，烘干塔和贸易商在收储提振下购销加快，储粮意愿有提振但整体依然不多。现阶段政策提振行情略有透支，且随着气温回升，预期产地相对集中的抛压可能会出现，现货补涨滞缓，短期期货预期存在继续偏弱调整可能。