周三，合成橡胶期货价格下跌，主力合约BR2504收盘价13650元/吨，环比上日下跌115元/吨。

原料端：截至3月5日，丁二烯自提价格11200元/吨，环比上日下跌50元/吨。

供给端：山东地区顺丁橡胶13700元/吨，环比上日下跌250元/吨；丁苯1502橡胶14350元/吨，环比上日下跌100元/吨。近期，锦州石化停车检修且燕山石化顺丁橡胶装置负荷下降，但浙江石化、浩普新材料顺丁橡胶装置负荷提升，菏泽科信高顺顺丁橡胶装置持续低负荷运行。截至2月26日，顺丁橡胶社会库存3.47万吨，周度环比-2.26%。

需求端：截至2月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.02%，环比+0.05%，同比+1.15%；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.15%，环比+1.79%，同比-1.65%。

观点：随着近期国际油价大幅下跌，原油与乙烯链条化学品的再度分化，最上游产品的供应释放以中间环节的利润修复方式，完成自上而下的供应传导，故作为副产品的丁二烯与BR橡胶供应再度迎来宽松。需求端参考天胶。故短期内，BR短期仍将延续弱势。

（来源：中信建投期货）