4月尿素主力合约移仓至09合约，月内价格承压均线系统持续下挫，价格重心环比进一步下移，弱势格局延续。基本面来看，本月供需弱化令产业累库压力再起进而令盘面承压下行。供给端来看，虽部分装置检修使得本月尿素开工出现高位回落，但整体缩量较为有限，且后续还将面临新增产能释放预期，对盘面提振不足。需求方面现阶段处于农需疲弱阶段，加之复合肥开工持续回落，尿素需求弱化明显。供需同减令尿素再次面临产业累库进而对价格形成压制。整体来看本月尿素延续弱势运行。

展望后市，5月尿素下游刚需犹存或部分缓解产业继续累库压力，但鉴于需求端增量预期有限以及供给端可能会面临装置恢复预期，预估尿素弱势格局恐难有实质性改善，价格震荡调整的概率较大。价差方面，鉴于产业累库压力犹存，UR09&01价差或偏弱震荡。

（来源：海证期货）