4月纯碱主力09合约承压均线弱势下探，价格重心不断下移，月底在检修预期提振下盘面跌势趋缓，出现小幅反弹，但力度较为有限。整体来看本月纯碱盘面延续弱势格局。

基本面来看，本月纯碱供增需弱延续。供给端装置持续恢复带来增量压力，持续高负荷运行使得目前纯碱货源较为充裕。而需求端则变动不大，阶段性下游补货释放更多体现为刚需支撑。虽产业库存累积压力不大，但弱现实令盘面始终缺乏上行驱动。后续来看，5月份纯碱供给端或面临部分装置检修的减量预期，产业库存有望得到一定程度消化，预估纯碱盘面或呈现部分抗跌性。但鉴于中期产能释放格局未变，后续价格反弹空间恐或有限，建议等待逢高沽空机会。

价差方面，鉴于未来供给端减量预期，预估SA09&01价差或偏强震荡概率较大。

（来源：海证期货）